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Mais ici, il ne s\u2019agit pas d\u2019une fermeture binaire, ouverte ou ferm\u00e9e. L\u2019Iran semble plut\u00f4t chercher \u00e0 instaurer un acc\u00e8s s\u00e9lectif. Les navires consid\u00e9r\u00e9s comme \u00ab non hostiles \u00bb peuvent, en th\u00e9orie, passer \u00e0 condition de se coordonner avec les autorit\u00e9s iraniennes. \u00c0 l\u2019inverse, les navires li\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, \u00e0 Isra\u00ebl ou \u00e0 des pays vus comme parties prenantes de l\u2019agression restent expos\u00e9s \u00e0 un refus de passage.<\/p>\n\n\n\n
Pourquoi ce n\u2019est pas un simple retour \u00e0 la normale<\/h3>\n\n\n\n
Ce type d\u2019annonce peut donner l\u2019impression d\u2019une d\u00e9sescalade. En r\u00e9alit\u00e9, il s\u2019agit plut\u00f4t d\u2019une r\u00e9ouverture partielle, contr\u00f4l\u00e9e et politiquement filtr\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n
Autrement dit, le d\u00e9troit ne redevient pas un espace neutre de circulation. Il tend \u00e0 devenir un corridor conditionnel, o\u00f9 la libert\u00e9 de navigation d\u00e9pend de crit\u00e8res g\u00e9opolitiques. Reuters Breakingviews souligne que le red\u00e9marrage de COSCO est un signal important, mais qu\u2019il concerne surtout du fret conteneuris\u00e9 ordinaire, pas les cargaisons \u00e9nerg\u00e9tiques qui restent le c\u0153ur du rapport de force.<\/p>\n\n\n\n
Cela change profond\u00e9ment la lecture \u00e9conomique de la crise : le sujet n\u2019est plus seulement \u00ab le d\u00e9troit est-il bloqu\u00e9 ? \u00bb, mais aussi \u00ab pour qui est-il praticable, \u00e0 quel prix, et avec quel niveau de risque ? \u00bb.<\/p>\n\n\n\n
Qui sont les navires \u00ab non hostiles \u00bb<\/h3>\n\n\n\n
La formule est volontairement floue. Dans sa communication \u00e0 l\u2019ONU et \u00e0 l\u2019Organisation maritime internationale, l\u2019Iran explique que peuvent b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un passage s\u00fbr les navires qui ne participent pas \u00e0 des actes d\u2019agression contre lui et qui respectent ses r\u00e8gles de s\u00fbret\u00e9. Reuters a \u00e9galement rapport\u00e9 qu\u2019Abbas Araghchi avait cit\u00e9 des pays \u00ab amis \u00bb ou tol\u00e9r\u00e9s, dont la Chine, la Russie, l\u2019Inde, l\u2019Irak et le Pakistan.<\/p>\n\n\n\n
Cette ambigu\u00eft\u00e9 cr\u00e9e une asym\u00e9trie tr\u00e8s forte. Certains armateurs disposent potentiellement d\u2019un acc\u00e8s plus fluide, tandis que d\u2019autres restent confront\u00e9s \u00e0 des co\u00fbts d\u2019escorte, \u00e0 des surco\u00fbts d\u2019assurance ou \u00e0 un risque d\u2019immobilisation. Ce n\u2019est donc pas seulement une question militaire : c\u2019est aussi une nouvelle hi\u00e9rarchie de comp\u00e9titivit\u00e9 dans le transport maritime.<\/p>\n\n\n\n
Pourquoi le retour de COSCO est autant observ\u00e9<\/h3>\n\n\n\n
Dans ce contexte, la d\u00e9cision de COSCO de reprendre le 25 mars ses r\u00e9servations vers les \u00c9mirats arabes unis, l\u2019Arabie saoudite, Bahre\u00efn, le Qatar, le Kowe\u00eft et l\u2019Irak a \u00e9t\u00e9 interpr\u00e9t\u00e9e comme un test grandeur nature du nouveau r\u00e9gime de circulation dans le Golfe. Reuters note que, pour les march\u00e9s, ce type de d\u00e9cision est tr\u00e8s r\u00e9v\u00e9lateur : les grands armateurs ne relancent pas leurs routes sans un minimum de visibilit\u00e9 sur le risque, l\u2019assurance et la faisabilit\u00e9 op\u00e9rationnelle.<\/p>\n\n\n\n
Mais ce signal d\u2019optimisme doit \u00eatre temp\u00e9r\u00e9. Le 27 mars, deux navires chinois li\u00e9s \u00e0 COSCO ont tent\u00e9 de sortir du Golfe via Ormuz avant de faire demi-tour, ce qui a montr\u00e9 que m\u00eame pour des navires suppos\u00e9s b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un traitement plus favorable, le passage ne pouvait pas encore \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme garanti.<\/p>\n\n\n\n
Quand la g\u00e9opolitique se transforme en prix de march\u00e9<\/h3>\n\n\n\n
D\u00e8s qu\u2019un signal d\u2019assouplissement appara\u00eet sur Ormuz, les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie r\u00e9agissent presque instantan\u00e9ment. Reuters a rapport\u00e9 qu\u2019apr\u00e8s l\u2019annonce d\u2019un possible apaisement, le Brent \u00e9tait repass\u00e9 sous les 100 dollars, alors m\u00eame que la situation restait extr\u00eamement instable. Cela montre que la prime de risque incorpor\u00e9e dans les prix d\u00e9pend autant des anticipations que des flux effectivement r\u00e9tablis.<\/p>\n\n\n\n
En d\u2019autres termes, les march\u00e9s ne valorisent pas seulement le p\u00e9trole disponible aujourd\u2019hui. Ils valorisent aussi la probabilit\u00e9 qu\u2019il puisse continuer \u00e0 circuler demain.<\/p>\n\n\n\n
C\u2019est pourquoi un simple message diplomatique, une reprise partielle des r\u00e9servations maritimes ou le passage de quelques navires peut faire bouger les cours. Mais tant que la s\u00e9curit\u00e9 du transit reste s\u00e9lective et r\u00e9versible, cette d\u00e9tente reste pr\u00e9caire. Les derniers d\u00e9veloppements de Reuters montrent d\u2019ailleurs qu\u2019au 31 mars le march\u00e9 p\u00e9trolier demeure tr\u00e8s tendu, avec un Brent reparti au-dessus de 114 dollars.<\/p>\n\n\n\n
Le vrai sujet : assurance, fret et cha\u00eenes d\u2019approvisionnement<\/h3>\n\n\n\n
L\u2019effet \u00e9conomique ne passe pas seulement par le p\u00e9trole brut. Il passe aussi par le co\u00fbt du transport.<\/p>\n\n\n\n
Quand une zone maritime bascule dans le risque de guerre, les primes d\u2019assurance explosent, les itin\u00e9raires se compliquent, les d\u00e9lais augmentent et certaines compagnies suspendent purement et simplement leurs op\u00e9rations. Le retour partiel d\u2019armateurs comme COSCO peut donc \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9 comme un d\u00e9but d\u2019all\u00e9gement de cette contrainte, mais pas comme un effacement du risque.<\/p>\n\n\n\n
\u00c0 cela s\u2019ajoute une autre \u00e9volution plus structurelle : selon AP, l\u2019Iran semble avoir mis en place une forme de r\u00e9gime quasi tarifaire ou de \u00ab toll booth \u00bb, avec vetting politique des navires, coordination obligatoire et, dans certains cas, paiement de frais de passage. Cela transforme un d\u00e9troit strat\u00e9gique en instrument de s\u00e9lection \u00e9conomique et diplomatique.<\/p>\n\n\n\n
Pourquoi cela change la finance mondiale<\/h3>\n\n\n\n
Cette crise montre que la circulation maritime n\u2019est plus seulement une question logistique. Elle devient un actif g\u00e9opolitique.<\/p>\n\n\n\n
Pour les investisseurs, cela signifie plusieurs choses :<\/p>\n\n\n\n
d\u2019abord, que le risque maritime doit d\u00e9sormais \u00eatre int\u00e9gr\u00e9 durablement dans la valorisation des mati\u00e8res premi\u00e8res, des compagnies d\u2019assurance, du fret et de certaines industries importatrices ; ensuite, que l\u2019acc\u00e8s \u00e0 une route strat\u00e9gique peut d\u00e9pendre d\u2019alignements politiques et non plus uniquement du droit commercial international ; enfin, que la segmentation des flux mondiaux entre corridors \u00ab s\u00fbrs \u00bb, \u00ab tol\u00e9r\u00e9s \u00bb ou \u00ab hostiles \u00bb peut devenir un facteur structurel de co\u00fbt.<\/p>\n\n\n\n
Ce que cela signifie pour l\u2019Europe<\/h3>\n\n\n\n
Pour l\u2019Europe, la le\u00e7on est claire : m\u00eame lorsqu\u2019elle n\u2019est pas directement d\u00e9pendante du brut du Golfe, elle reste expos\u00e9e \u00e0 la volatilit\u00e9 mondiale de l\u2019\u00e9nergie, aux tensions sur les produits raffin\u00e9s, au rench\u00e9rissement du fret et aux effets inflationnistes import\u00e9s. Reuters a indiqu\u00e9 le 31 mars que l\u2019Union europ\u00e9enne demandait \u00e0 ses \u00c9tats membres de se pr\u00e9parer \u00e0 une perturbation prolong\u00e9e des march\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques li\u00e9e \u00e0 la guerre avec l\u2019Iran. Autrement dit, Ormuz n\u2019est pas un sujet lointain. C\u2019est un point de transmission imm\u00e9diat entre g\u00e9opolitique, inflation, commerce mondial et souverainet\u00e9 \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n
Conclusion<\/h3>\n\n\n\n
Le message envoy\u00e9 par T\u00e9h\u00e9ran et la reprise partielle de COSCO ne signifient pas un retour \u00e0 la normale. Ils signalent plut\u00f4t l\u2019\u00e9mergence d\u2019un nouvel \u00e9quilibre, plus fragile, plus s\u00e9lectif et plus politique.<\/p>\n\n\n\n
Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ne fonctionne plus seulement comme une voie maritime. Il devient un filtre strat\u00e9gique, capable de redistribuer les co\u00fbts, les avantages concurrentiels et les rapports de force entre puissances commerciales.<\/p>\n\n\n\n
Et c\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment pour cela que les march\u00e9s le surveillent autant : parce qu\u2019aujourd\u2019hui, le prix de l\u2019\u00e9nergie, le co\u00fbt du fret et une partie de la stabilit\u00e9 \u00e9conomique mondiale se jouent aussi dans cette zone grise entre s\u00e9curit\u00e9, diplomatie et contr\u00f4le des flux.<\/p>\n\n\n\n
Sources : <\/strong><\/p>\n\n\n\n Iran war: See how tanker traffic collapsed in the Strait of Hormuz<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n Ships must coordinate with Iran’s navy to pass through Strait of Hormuz, foreign ministry says<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n China confirms three ships passed through Strait of Hormuz<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n