De l’autre une \u00e9conomie r\u00e9elle qui envoie des signaux plus fragiles, et une actualit\u00e9 g\u00e9opolitique qui n’a laiss\u00e9 aucun r\u00e9pit aux investisseurs. Voici les cinq grands mouvements qui ont fa\u00e7onn\u00e9 ces six premiers mois.<\/p>\n\n\n\n
Si vous deviez retenir un seul chiffre du semestre, ce serait celui ci. La bourse sud cor\u00e9enne, le KOSPI, affiche une progression proche de 97% en devise locale depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e. Une performance hors norme, port\u00e9e par une poign\u00e9e de g\u00e9ants asiatiques des semi conducteurs, au c\u0153ur de la cha\u00eene de production mondiale de puces pour l’intelligence artificielle. Les march\u00e9s asiatiques dans leur ensemble \u00e9crasent le classement des grands indices mondiaux sur cette p\u00e9riode.<\/p>\n\n\n\n
Le S&P 500 a boucl\u00e9 un deuxi\u00e8me trimestre exceptionnel, largement soutenu par le rallye des march\u00e9s de la m\u00e9moire et du stockage de donn\u00e9es, des composants essentiels aux centres de calcul qui font tourner les mod\u00e8les d’intelligence artificielle. Cette dynamique s’appuie sur des fondamentaux solides. Au premier trimestre, les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises du S&P 500 ont progress\u00e9 de 27,7% sur un an, leur plus forte hausse depuis fin 2021, avec 84% des soci\u00e9t\u00e9s publiant un b\u00e9n\u00e9fice par action sup\u00e9rieur aux attentes des analystes.<\/p>\n\n\n\n
Mais cette concentration autour de quelques valeurs technologiques n’est pas sans risque. Les march\u00e9s de la m\u00e9moire restent cycliques. Si les grands clients du cloud venaient \u00e0 ralentir ou suspendre leurs commandes, le rallye pourrait perdre rapidement de sa vigueur.<\/p>\n\n\n\n
Le Stoxx Europe 600 a sign\u00e9 son meilleur trimestre depuis plus de cinq ans, avec une hausse de 10% entre avril et juin. Le CAC 40 a suivi le mouvement avec une progression de 7,5% sur la m\u00eame p\u00e9riode, terminant le semestre autour de 8 404 points. Des chiffres solides en valeur absolue, mais qui placent tout de m\u00eame les indices europ\u00e9ens en queue de peloton face \u00e0 l’envol\u00e9e asiatique et am\u00e9ricaine. Signe encourageant cependant, les petites capitalisations et les secteurs de la vieille \u00e9conomie ont retrouv\u00e9 des couleurs sur la p\u00e9riode, port\u00e9s indirectement par la vague d’investissement dans les nouvelles technologies.<\/p>\n\n\n\n
Les tensions au Moyen Orient, avec l’escalade puis le protocole d’accord entre les \u00c9tats Unis et l’Iran \u00e0 la mi juin, ont fait grimper les prix de l’\u00e9nergie et accentu\u00e9 la volatilit\u00e9 sur l’ensemble des march\u00e9s mondiaux. Un mouvement classique en p\u00e9riode de risque g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Plus surprenant, l’or a recul\u00e9 sur la p\u00e9riode, alors que le m\u00e9tal jaune sert traditionnellement de valeur refuge dans ce type de contexte. Ce repli illustre bien la difficult\u00e9 \u00e0 lire les march\u00e9s avec des grilles de lecture toutes faites, les investisseurs semblent avoir davantage arbitr\u00e9 en faveur des actions technologiques que de la protection d\u00e9fensive classique.<\/p>\n\n\n\n
Au del\u00e0 des chiffres, ces six mois ont \u00e9t\u00e9 denses en \u00e9v\u00e9nements marquants. Une op\u00e9ration militaire au Venezuela en tout d\u00e9but d’ann\u00e9e. Des craintes r\u00e9p\u00e9t\u00e9es autour des valorisations et des perspectives de l’intelligence artificielle. Un conflit ouvert entre Isra\u00ebl, les \u00c9tats Unis et l’Iran, d\u00e9samorc\u00e9 provisoirement par un accord en juin. Un changement \u00e0 la t\u00eate de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, avec l’arriv\u00e9e de Kevin Warsh. Et sur le march\u00e9 primaire, l’introduction en bourse de SpaceX, la plus importante de l’histoire avec environ 75 milliards de dollars lev\u00e9s, un dossier que beaucoup d’investisseurs d\u00e9tiennent d\u00e9j\u00e0 indirectement via leurs ETF sans toujours le savoir.<\/p>\n\n\n\n
Le premier semestre 2026 aura d\u00e9montr\u00e9 une chose, la sant\u00e9 apparente des grands indices ne raconte qu’une partie de l’histoire. Sous la surface, la performance reste extr\u00eamement concentr\u00e9e autour de l’intelligence artificielle et des semi conducteurs, tandis que l’\u00e9conomie r\u00e9elle et les indicateurs domestiques envoient des signaux plus contrast\u00e9s. La r\u00e9union de la Fed du 29 juillet, la premi\u00e8re grande \u00e9ch\u00e9ance macro\u00e9conomique du second semestre, donnera un premier indice sur la capacit\u00e9 des march\u00e9s \u00e0 dig\u00e9rer \u00e0 la fois une inflation persistante et des valorisations technologiques d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n
Zonebourse, Le S&P 500 boucle un trimestre historique<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n XTB, R\u00e9sultats S&P 500 T1 2026, 88 pour cent battent le consensus<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n