{"id":11346,"date":"2026-10-16T21:56:07","date_gmt":"2026-10-16T19:56:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/?p=11346"},"modified":"2026-10-16T21:56:07","modified_gmt":"2026-10-16T19:56:07","slug":"cpi-ppi-fed-la-crypto-ne-se-regarde-plus-le-nombril","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/2026\/10\/16\/cpi-ppi-fed-la-crypto-ne-se-regarde-plus-le-nombril\/","title":{"rendered":"CPI, PPI, Fed : la crypto ne se regarde plus le nombril"},"content":{"rendered":"\n

Deux chiffres publi\u00e9s \u00e0 Washington ont suffi \u00e0 envoyer le Bitcoin sous les 80 000 dollars cette semaine, puis \u00e0 l’en faire ressortir. Pas un hack, pas une faillite de plateforme, pas une d\u00e9cision de la SEC : de l’inflation am\u00e9ricaine. Le march\u00e9 crypto a chang\u00e9 de pilote.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Deux jours, deux chocs<\/h1>\n\n\n\n

Mercredi 14 octobre, le Bureau of Labor Statistics (l’institut am\u00e9ricain des statistiques du travail, qui publie les grands indices de prix) sort le CPI de septembre, l’indice des prix \u00e0 la consommation. Il ressort \u00e0 3,7 % sur un an, contre 3,6 % attendu et 3,4 % en ao\u00fbt. <\/strong>L’inflation sous-jacente, celle qui exclut l’alimentation et l’\u00e9nergie, pointe \u00e0 2,6 %.<\/p>\n\n\n\n

Vingt-quatre heures plus tard, rebelote, en pire. Le PPI de septembre, l’indice des prix \u00e0 la production qui mesure ce que les entreprises facturent avant que \u00e7a n’arrive en rayon, grimpe de 6,3 % <\/strong>sur un an l\u00e0 o\u00f9 le consensus tablait sur 5,3 %. Sur un mois<\/strong> : +1,3 %, plus du double des 0,6 % pr\u00e9vus. Le BLS pr\u00e9cise que c’est la plus forte progression mensuelle depuis mars 2022, et la plus forte hausse sur douze mois depuis d\u00e9cembre 2022.<\/p>\n\n\n\n

La r\u00e9action a \u00e9t\u00e9 imm\u00e9diate. Bitcoin est descendu jusqu’\u00e0 environ 79 800 dollars<\/strong> jeudi, cassant bri\u00e8vement le seuil des 80 000. Ethereum a l\u00e2ch\u00e9 5 \u00e0 6 %, XRP et Solana reculant jusqu’\u00e0 6,6 %. <\/p>\n\n\n\n

Les d\u00e9comptes de liquidations divergent selon les agr\u00e9gateurs et les fen\u00eatres retenues, de l’ordre de 930 millions de dollars sur vingt-quatre heures pour FXStreet, \u00ab pr\u00e8s d’un milliard \u00bb ailleurs. La r\u00e9partition, elle, est sans ambigu\u00eft\u00e9 : environ 780 millions c\u00f4t\u00e9 positions acheteuses. Les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert n’ont perdu que 150 millions.<\/p>\n\n\n\n

Et puis le march\u00e9 a raval\u00e9 sa peur. Vendredi matin, Bitcoin ouvrait vers 82 130 dollars, en hausse de 0,7 % sur la veille, et remontait au-dessus de 82 700 dans la matin\u00e9e. Ethereum autour de 2 440. Sur sept jours, le Bitcoin est \u00e0 peu pr\u00e8s \u00e0 l’\u00e9quilibre.<\/p>\n\n\n\n

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Pourquoi un chiffre d’inflation fait tomber le Bitcoin<\/h1>\n\n\n\n

Le m\u00e9canisme n’a rien de myst\u00e9rieux, et il vaut la peine d’\u00eatre pos\u00e9 \u00e0 plat.<\/p>\n\n\n\n

Une inflation plus chaude que pr\u00e9vu pousse la banque centrale am\u00e9ricaine \u00e0 garder ses taux \u00e9lev\u00e9s, voire \u00e0 les remonter. La Fed l’a d\u00e9j\u00e0 fait : le 16 septembre, elle a relev\u00e9 son taux directeur d’un quart de point, dans la fourchette 3,75 %-4 %<\/strong>, par un vote unanime \u00e0 12 voix.<\/strong> Sa premi\u00e8re hausse depuis trois ans.<\/p>\n\n\n\n

Quand les taux montent, l’argent sans risque rapporte davantage. Le rendement du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 dix ans tourne autour de 5,2 %. Face \u00e0 \u00e7a, un actif qui ne verse aucun int\u00e9r\u00eat, Bitcoin, or, action de croissance, doit justifier sa place dans un portefeuille. Les g\u00e9rants r\u00e9duisent la voilure. Et ils commencent par ce qui bouge le plus.<\/p>\n\n\n\n

Deuxi\u00e8me couche : l’effet de levier. Une large part du march\u00e9 crypto se traite avec de l’argent emprunt\u00e9. Quand le prix d\u00e9croche de quelques pour cent, les positions les plus tendues sont ferm\u00e9es de force par les plateformes. Ces ventes automatiques font baisser le prix, ce qui d\u00e9clenche la vague suivante. Un mouvement macro de 2 % devient une chute de 4 % en une heure<\/strong>. C’est exactement ce qui s’est jou\u00e9 jeudi.<\/p>\n\n\n\n

Les paris sur la Fed racontent la suite. Avant le CPI, les contrats \u00e0 terme donnaient environ 22 % de chances \u00e0 une hausse des taux lors de la r\u00e9union du 27-28 octobre. Dans les heures qui ont suivi, cette probabilit\u00e9 a bondi au-dessus de 40 %, jusqu’\u00e0 54 % selon l’outil FedWatch du CME, avant de refluer vers 30 %. Pour d\u00e9cembre, les march\u00e9s sont beaucoup plus affirmatifs : autour de 90 % de probabilit\u00e9 d’un nouveau tour de vis. D\u00e9tail qui compte, le prochain CPI est attendu le 10 novembre. <\/p>\n\n\n\n

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Ce n’est pas un accident isol\u00e9<\/h1>\n\n\n\n

Cette semaine prolonge un mois entier pass\u00e9 sous perfusion macro.<\/p>\n\n\n\n

D\u00e9but octobre, l’attaque de p\u00e9troliers au large d’Ormuz a propuls\u00e9 le Brent au-del\u00e0 de 105 dollars le baril. Le 7 octobre, les ETF Bitcoin au comptant am\u00e9ricains, ces fonds cot\u00e9s qui permettent d’acheter du Bitcoin via un compte-titres classique, ont enregistr\u00e9 pr\u00e8s de 487 millions de dollars de sorties nettes en une seule s\u00e9ance. Leur pire journ\u00e9e depuis fin juin. Sur la semaine du 5 au 9 octobre, 678,9 millions sont sortis des ETF Bitcoin et 542 millions <\/strong>des ETF Ethereum selon SoSoValue et Farside, soit environ 1,22 milliard<\/strong> au total, apr\u00e8s trois semaines d’entr\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

Le 14 octobre encore, 261 millions sont sortis des ETF Bitcoin, men\u00e9s par Fidelity et BlackRock. La veille, ces m\u00eames fonds avaient pourtant collect\u00e9 176 millions.<\/strong> Des flux en dents de scie, qui suivent les taux plut\u00f4t que les nouvelles du secteur.<\/p>\n\n\n\n

Le signal le plus parlant ne vient m\u00eame pas de la crypto. Jeudi, la Bourse de S\u00e9oul a cl\u00f4tur\u00e9 en baisse de 7,6 %, le Nikkei perdant pr\u00e8s de 5 %. Tokyo, S\u00e9oul, les ETF am\u00e9ricains, le Bitcoin : tout le monde a vendu la m\u00eame chose au m\u00eame moment, pour la m\u00eame raison.<\/p>\n\n\n\n

Ce que \u00e7a change pour un d\u00e9tenteur fran\u00e7ais<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

D’abord un point tr\u00e8s pratique : la diversification crypto prot\u00e8ge moins qu’on ne le croit. D\u00e9tenir du Bitcoin \u00e0 c\u00f4t\u00e9 d’un portefeuille d’actions ne met pas \u00e0 l’abri d’un choc de taux am\u00e9ricain, \u00e7a y expose deux fois. Les deux lignes baissent ensemble.<\/p>\n\n\n\n

Ensuite, le calendrier utile pour suivre le march\u00e9 n’est plus seulement celui du secteur. Les dates qui comptent sont d\u00e9sormais celles du BLS et du FOMC, le comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la Fed.<\/p>\n\n\n\n

Et puis il y a Paris. Pendant que le march\u00e9 encaisse ces chocs, l’Assembl\u00e9e nationale d\u00e9bat du budget 2027 depuis le 13 octobre. La commission des finances avait adopt\u00e9 d\u00e9but octobre trois mesures qui touchent directement les d\u00e9tenteurs : la taxation des plus-values lors de la conversion de crypto-actifs en stablecoins r\u00e9gul\u00e9s sous MiCA (le r\u00e8glement europ\u00e9en sur les crypto-actifs) \u00e0 compter du 1er janvier 2027, une exit tax \u00e9largie aux portefeuilles sup\u00e9rieurs \u00e0 800 000 euros, et le report des moins-values sur dix ans. <\/p>\n\n\n\n

Prudence toutefois : la s\u00e9ance publique repart du texte du gouvernement, pas de celui de la commission. Rien n’est acquis. Le vote solennel sur la partie recettes est fix\u00e9 au 20 octobre, le vote d’ensemble au 17 novembre, avant passage au S\u00e9nat.<\/p>\n\n\n\n

Autrement dit : votre prix d’achat se joue \u00e0 Washington, votre fiscalit\u00e9 se joue \u00e0 Paris.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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