{"id":2002,"date":"2021-05-09T17:50:00","date_gmt":"2021-05-09T15:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/?p=2002"},"modified":"2021-10-29T11:40:32","modified_gmt":"2021-10-29T09:40:32","slug":"un-film-margin-call","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/2021\/05\/09\/un-film-margin-call\/","title":{"rendered":"Parlons films : Margin Call"},"content":{"rendered":"\n

Parlons Finance<\/span><\/strong> vous propose de d\u00e9couvrir un livre ou un film dont le sujet est la finance. Ceux-ci sont choisis pour la qualit\u00e9 de leur r\u00e9alisation, les notions qu\u2019ils traitent ou leur r\u00e9putation.  <\/p>\n\n\n\n

Commen\u00e7ons cette s\u00e9rie avec une production am\u00e9ricaine sortie en 2011 et r\u00e9alis\u00e9e par J.C. Chandor, Margin Call<\/em><\/span><\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Histoire<\/span><\/strong><\/p>\n\n\n\n

L\u2019intrigue se d\u00e9roule en 2008<\/strong>, \u00e0 l\u2019aube de la crise financi\u00e8re des subprimes. Eric Dale, qui travaille dans une banque d\u2019investissement new-yorkaise, se fait licencier en m\u00eame temps qu\u2019une grande partie de son \u00e9tage. Avant de quitter les lieux, il remet \u00e0 une cl\u00e9 USB \u00e0 son coll\u00e8gue, Peter Sullivan, et le met en garde sur ce qu\u2019il va d\u00e9couvrir.

En fin de journ\u00e9e, Sullivan travaille sur le projet Dale et comprend le danger qu\u2019encourt la banque sur certains de ses investissements, les <\/span>Morgage Backed Securities (MBS)<\/span><\/strong> ou titres adoss\u00e9s \u00e0 des cr\u00e9ances hypoth\u00e9caires. <\/p>\n\n\n\n

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Notion de finance :<\/strong><\/span><\/span><\/em> Les MBS sont des actifs financiers cr\u00e9\u00e9s sur un principe comptable : lorsqu\u2019une banque pr\u00eate de l\u2019argent \u00e0 un client pour un cr\u00e9dit hypoth\u00e9caire, elle doit \u00e9galement d\u00e9tenir une petite part en fonds propres pour se prot\u00e9ger d\u2019une \u00e9ventuelle faillite. De ce fait, si elle souhaite augmenter son volume de pr\u00eats, elle devra faire de m\u00eame avec ses provisions.  <\/p>\n\n\n\n

Pour contourner cette r\u00e8gle, les banques ont cr\u00e9\u00e9 des produits financiers qui regroupent un ensemble de cr\u00e9dits hypoth\u00e9caires, assembl\u00e9s par blocs et not\u00e9s en fonction de la qualit\u00e9 des emprunteurs<\/strong>. Ainsi, elles commercialisent des actifs et non plus des pr\u00eats.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

Les sup\u00e9rieurs de Peter Sullivan sont affol\u00e9s par ce qu\u2019ils voient, les risques pris par la banque sont tellement importants qu\u2019une l\u00e9g\u00e8re baisse des cours impliquerait une perte plus consid\u00e9rable que la valeur totale de l\u2019entreprise.<\/span> La faillite est tr\u00e8s proche. <\/p>\n\n\n\n

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Notion de finance :<\/strong><\/span><\/em><\/span> Cette analyse est possible gr\u00e2ce \u00e0 la VAR, ou Value At Risk, qui est un outil utilis\u00e9 par les gestionnaires de risque pour d\u00e9terminer le niveau maximal de perte que pourrait subir un portefeuille sur une p\u00e9riode donn\u00e9e et avec un degr\u00e9 de certitude. <\/p>\n\n\n\n

Ce mod\u00e8le repose sur trois crit\u00e8res, l\u2019horizon<\/strong> (ex. : dans les 12 mois \u00e0 venir), le niveau de certitude choisi<\/strong> (ex. : 99 %) et la taille de l\u2019\u00e9chantillon historique<\/strong> (ex. : sur base des 10 derni\u00e8res ann\u00e9es de progression). Il vous donne ce type de r\u00e9ponse \u00ab\u2009sur base d\u2019un historique de 5 ans et avec une certitude de 99 %, le portefeuille peut perdre, dans les 12 mois \u00e0 venir, maximum 1 million de dollars si la volatilit\u00e9 d\u00e9passe les niveaux pr\u00e9vus par le mod\u00e8le\u2009\u00bb.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n

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Cette situation cr\u00e9e une v\u00e9ritable panique et contraint les cadres de la banque \u00e0 se r\u00e9unir en urgence, dont le charismatique PDG, John Tuld. Ce dernier, tr\u00e8s pragmatique, demande \u00e0 son \u00e9quipe de se d\u00e9barrasser imm\u00e9diatement de tous les titres toxiques<\/span>. Cette d\u00e9cision sera contest\u00e9e en interne, car elle implique de flouer un grand nombre de partenaires de la banque. <\/p>\n\n\n\n

Le lendemain matin, le d\u00e9partement trading vendra au rabais ses MBS et causera par la m\u00eame occasion une panique g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e sur les march\u00e9s financiers. <\/p>\n\n\n\n

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Photo : Margin Call – Before de Door Pictures \/ Benayora Pictures<\/figcaption><\/figure><\/div>\n\n\n\n

Notre avis<\/span><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Bien qu\u2019elle ne soit pas nomm\u00e9e, la banque au c\u0153ur de ce film fait directement r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 Lehmann Brothers<\/span>. John Tuld (interpr\u00e9t\u00e9 par Jeremy Irons) est d\u2019ailleurs fortement inspir\u00e9 de Richard Fuld, ancien PDG de Lehmann.  <\/p>\n\n\n\n

Le film nous montre la brutalit\u00e9 qui peut r\u00e9gner au sein d\u2019une grande banque, chacun ne pensant qu\u2019\u00e0 sa propre personne. C\u2019est l\u2019addition des individualit\u00e9s qui cr\u00e9e la structure, centr\u00e9e sur un seul ma\u00eetre, le pr\u00e9sident. Ce dernier n\u2019a d\u2019ailleurs qu\u2019un r\u00f4le, celui d\u2019assurer la p\u00e9rennit\u00e9 du groupe, quoi qu\u2019il arrive.<\/span><\/p>\n\n\n\n

Margin Call est volontairement lent, mais arrive \u00e0 installer un climat de tension tout au long de son histoire. On sait que quelque chose d\u2019important va se passer lorsque le PDG descend par h\u00e9licopt\u00e8re au beau milieu de la nuit. Ajoutez \u00e0 cela un casting de qualit\u00e9 avec Kevin Spacey, Simon Baker, Zachary Quinto ou Penn Badgley (ma femme m\u2019en voudrait de ne pas le citer), et vous aurez de quoi passer une bonne soir\u00e9e. <\/p>\n\n\n\n

Le film tente de reproduire fid\u00e8lement l\u2019univers de la finance, jusqu\u2019\u00e0 devenir parfois tr\u00e8s technique.<\/span> Les n\u00e9ophytes n\u2019auront pas de mal \u00e0 suivre, mais pourront lui reprocher un manque d\u2019action. En tout cas, chez Parlons Finance<\/span><\/strong>, nous ne pouvons que vous recommander chaudement ce film. <\/p>\n\n\n\n

R\u00e9alisme<\/strong> : 4\/5 <\/p>\n\n\n\n

Enseignement de la finance<\/strong> : 3\/5<\/p>\n\n\n\n

Connaissances requises pour comprendre le film<\/strong> : 3\/5<\/p>\n\n\n\n

L\u2019histoire en g\u00e9n\u00e9ral <\/strong>: 5\/5 <\/p>\n\n\n\n

Total<\/strong> : 15\/20<\/strong> (tr\u00e8s bon)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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