{"id":3059,"date":"2023-02-14T14:06:35","date_gmt":"2023-02-14T13:06:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/?p=3059"},"modified":"2023-02-14T14:41:51","modified_gmt":"2023-02-14T13:41:51","slug":"vers-une-amorce-desinflationniste-quelles-consequences-a-prevoir-apres-les-derniers-rapports-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/2023\/02\/14\/vers-une-amorce-desinflationniste-quelles-consequences-a-prevoir-apres-les-derniers-rapports-de-la-fed\/","title":{"rendered":"Quelles cons\u00e9quences \u00e0 pr\u00e9voir apr\u00e8s les derniers rapports de la FED ?"},"content":{"rendered":"\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Garantir la fin de la hausse des prix reviendrait \u00e0 crier victoire avant l\u2019heure \u2026 mais tout semble d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sager une bonne entame d\u00e9sinflationniste.\u00a0\u00a0<\/h4>\n\n\n\n<p>C\u2019est d&rsquo;un long combat quadriennal que ressortent Jerome Powell et son \u00e9quipe dans la lutte contre l\u2019inflation depuis le Covid-19. La perturbation de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement et des \u00e9changes commerciaux entra\u00eenant une hausse importante de co\u00fbts des mati\u00e8res premi\u00e8res et des produits manufactur\u00e9s. Les mesures de confinement limitant les productions industrielles et r\u00e9duisant l\u2019offre de nombreux biens et services. Le cataclysme \u00e9conomique creus\u00e9 par la pand\u00e9mie du Covid avant d\u2019\u00eatre excav\u00e9 par la guerre en Ukraine semble pourtant s\u2019estomper au profit d\u2019une entame d\u00e9flationniste, sinon matur\u00e9e, au moins bien avanc\u00e9e selon les derniers rapports de la <a href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/\">FED<\/a>.\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p><em>Alors que les analystes financiers semblent accorder une attention scrupuleuse aux d\u00e9cisions de Powell, dans quelle mesure les taux directeurs annonc\u00e9s par la FED permettent-ils de prendre le pouls d\u2019une \u00e9conomie gu\u00e9rissante ?<\/em>\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Pour rappel, le taux directeur de la FED correspond au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat que les banques commerciales s\u2019appliquent entre elles pour les facilit\u00e9s de pr\u00eats marginales au jour le jour. Il repr\u00e9sente le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de base pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine et son influence s\u2019\u00e9tend \u00e0 l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie mondiale. C\u2019est ainsi que vous constaterez que les agendas des conf\u00e9rences de presse des banques centrales s\u2019organisent en partie selon le programme fix\u00e9 par Washington.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><em>Verum est<\/em>, quelques jours apr\u00e8s la derni\u00e8re sortie de Powell, Lagarde rapplique en annon\u00e7ant une hausse \u00e9quivalente des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la BCE, et il en est de m\u00eame du c\u00f4t\u00e9 du Canada, de l\u2019Inde, du Maroc \u2026\u00a0\u00a0 Lorsque la FED opte pour une hausse de ses taux d&rsquo;int\u00e9r\u00eat, cela engendre un effet domino qui se traduit comme suit :\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Sur le plan Macro :&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les banques commerciales obtiennent moins de liquidit\u00e9s (ou, fixant les quantit\u00e9s de transferts, des pr\u00eats \u00e0 int\u00e9r\u00eats plus \u00e9lev\u00e9s)&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les agents \u00e9conomiques empruntent \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La demande pour les cr\u00e9dits de consommations diminue et moins de m\u00e9nages souhaitent financer leurs projets&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Moins d&rsquo;entreprises s\u2019endettent pour financer leur d\u00e9veloppement<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Cela entra\u00eenera donc une baisse des cr\u00e9dits dans l&rsquo;\u00e9conomie et une baisse de la quantit\u00e9 de monnaie en circulation&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Sans ajustement rapide de l&rsquo;offre, le niveau des prix diminue&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>\u00c0 l\u2019\u00e9chelle des march\u00e9s financiers :&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats plus \u00e9lev\u00e9s attirent les investisseurs internationaux en qu\u00eate de meilleurs rendements&nbsp;<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Le march\u00e9 financier constate une diminution de la demande d\u2019actions et d\u2019actifs \u00e0 risques au profit de placements obligataires<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les entreprises gourmandes en dette dans le cadre du financement de leurs op\u00e9rations peuvent exp\u00e9rimenter une chute de leur valorisation boursi\u00e8re en raison des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s des pr\u00eats<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Au niveau du commerce international&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, engendrant une hausse de la demande pour la monnaie nationale (USD), implique son appr\u00e9ciation par rapport aux devises \u00e9trang\u00e8res<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Cette appr\u00e9ciation implique \u00e0 son tour la hausse du prix des exports relativement \u00e0 celui des imports. La balance commerciale penche &nbsp;du c\u00f4t\u00e9 d\u2019une tendance d\u00e9ficitaire (si exc\u00e9dentaire elle \u00e9tait)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les pays \u00e9mergents constatent une augmentation de la valeur de leur dette \u00e9tant donn\u00e9 la d\u00e9pr\u00e9ciation de leur devise face au Dollar am\u00e9ricain (dans le cadre du remboursement des pr\u00eats \u00e9mis par le FMI et de la BM)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La strat\u00e9gie entam\u00e9e par la FED semble jusque-l\u00e0 battre toute pr\u00e9vision, m\u00eame optimiste, gr\u00e2ce au g\u00e9nie et \u00e0 l\u2019exp\u00e9rience de Powell dans le quadrillement de l\u2019inflation. L\u2019annonce faite des 25 points de base amenant les taux d\u2019inter\u00eat \u00e0 leur niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 2007 permet aux experts d\u2019affirmer, avec plus ou moins de confiance, que le pic inflationniste est d\u00e9sormais derriere nous.<\/p>\n\n\n\n<p>La FED continuera-t-elle d\u2019alimenter cette escalade des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ? Affaire \u00e0 suivre \u2026 seule l\u2019accommodation (ou pas) du march\u00e9 nous permettra d\u2019en tirer les conclusions n\u00e9cessaires. Dans tous les cas, si votre concessionnaire de voitures affiche une p\u00e9riode de soldes, sachez que ce n\u2019est pas plus un acte de g\u00e9n\u00e9rosit\u00e9 de sa part qu\u2019il n\u2019est la cons\u00e9quence m\u00e9canique d\u2019une r\u00e9gulation administr\u00e9e du march\u00e9.&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u00ab\u00a0Nous allons \u00eatre prudents avant de d\u00e9clarer la victoire et d&rsquo;envoyer des signaux indiquant que nous pensons que la partie est gagn\u00e9e, car nous avons un long chemin \u00e0 parcourir\u00a0\u00bb<\/strong>, a d\u00e9clar\u00e9 le pr\u00e9sident de la FED, Jerome Powell, aux journalistes am\u00e9ricains lors de sa derni\u00e8re sortie m\u00e9diatique.<br><br><\/p>\n\n\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"391\" height=\"308\" src=\"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Image1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3061\" srcset=\"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Image1.png 391w, https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/wp-content\/uploads\/2023\/02\/Image1-300x236.png 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 391px) 100vw, 391px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Source : Financial Times, 2023<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Garantir la fin de la hausse des prix reviendrait \u00e0 crier victoire avant l\u2019heure \u2026 mais tout semble d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sager une bonne entame d\u00e9sinflationniste.\u00a0\u00a0<\/p>\n","protected":false},"author":19,"featured_media":2294,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[72,10,7,54,24,5,23],"class_list":["post-3059","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nos-analyses","tag-banque","tag-bourse","tag-business","tag-dollars","tag-economie-2","tag-finance","tag-investissement"],"acf":[],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3059","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/19"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3059"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3059\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3065,"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3059\/revisions\/3065"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2294"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3059"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3059"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3059"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}