{"id":769,"date":"2020-04-04T22:41:26","date_gmt":"2020-04-04T20:41:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/?p=769"},"modified":"2020-04-04T22:42:27","modified_gmt":"2020-04-04T20:42:27","slug":"que-representent-les-agences-de-notation-que-font-elles-et-quel-est-leur-objectif","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/index.php\/2020\/04\/04\/que-representent-les-agences-de-notation-que-font-elles-et-quel-est-leur-objectif\/","title":{"rendered":"Que repr\u00e9sentent les agences de notation ? Que font-elles et quel est leur objectif ?"},"content":{"rendered":"\n<h4 class=\"wp-block-heading\">Pour comprendre ce que sont les agences de notations ainsi que leur r\u00f4le dans les march\u00e9s financiers, faisons un petit rappel de ce que sont les obligations. Une obligation (ou \u00ab bond \u00bb en anglais) est un titre de cr\u00e9ance.<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C\u2019est lorsqu\u2019un investisseur pr\u00eate de l\u2019argent \u00e0 une entreprise (ou un \u00c9tat, une banque), qui promet de rembourser le capital, major\u00e9 d\u2019int\u00e9r\u00eats.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cependant, tous ces \u00e9metteurs d\u2019obligations (emprunteurs) ne se valent pas, et ne repr\u00e9sentent pas le m\u00eame risque pour les futurs d\u00e9tenteurs (pr\u00eateurs). Ce risque, c\u2019est principalement le \u00ab risque de d\u00e9faut \u00bb, autrement dit la probabilit\u00e9 que l\u2019emprunteur ne puisse pas honorer ses engagements \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C\u2019est l\u00e0 qu\u2019interviennent les agences de notation. Les plus connues sont Moody\u2019s, Standard &amp; Poor\u2019s et Fitch, qui se partagent pr\u00e8s de <strong>95<\/strong> % du march\u00e9. Leur objectif est de donner une indication aux investisseurs sur la sant\u00e9 financi\u00e8re de l\u2019\u00e9metteur de l\u2019obligation.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li>\u00a0L\u2019int\u00e9r\u00eat ? La prime de risque exig\u00e9e par les \u00ab bondholders \u00bb en d\u00e9pendra.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pr\u00eater de l\u2019argent \u00e0 l\u2019Allemagne, l\u2019Italie\u00a0ou l\u2019Argentine\u00a0n\u2019est pas la m\u00eame chose aux yeux du march\u00e9, et il est n\u00e9cessaire d\u2019avoir une base sur laquelle les comparer.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour classifier les diff\u00e9rents \u00e9metteurs entre eux, les agences utilisent un classement (Rating) compos\u00e9 de lettres. Pour celles ayant une sant\u00e9 financi\u00e8re \u00ab irr\u00e9prochable \u00bb, elles obtiendront un triple A (AAA ou Aaa), viendront ensuite celles qualifi\u00e9es d\u2019excellente qualit\u00e9 (AA), bonne qualit\u00e9 (A), de moyenne qualit\u00e9 (BBB jusque B), celles en risque de d\u00e9faut (C) et en faillite (D). En de\u00e7\u00e0 d\u2019un certain seuil (souvent BB), les investissements sont jug\u00e9s \u00ab sp\u00e9culatifs \u00bb et les attentes des pr\u00eateurs seront plus \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-large is-resized\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/84173181_480659245940147_2074713540362502144_o.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-770\" width=\"394\" height=\"556\" srcset=\"https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/84173181_480659245940147_2074713540362502144_o.jpg 679w, https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/84173181_480659245940147_2074713540362502144_o-212x300.jpg 212w, https:\/\/www.api.parlonsfinance.fr\/wp-content\/uploads\/2020\/04\/84173181_480659245940147_2074713540362502144_o-585x827.jpg 585w\" sizes=\"auto, (max-width: 394px) 100vw, 394px\" \/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bien que les agences de notations soient une r\u00e9f\u00e9rence, ils ne sont pas non plus sans d\u00e9fauts. La situation financi\u00e8re d\u2019une entreprise peut changer d\u2019ann\u00e9es en ann\u00e9es, et les agences de notations peuvent modifier leur note avec un certain d\u00e9calage dans le temps.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De plus, quelques conflits d\u2019int\u00e9r\u00eats ont \u00e9t\u00e9 constat\u00e9s dans le pass\u00e9, comme l\u2019attribution automatique d\u2019un triple AAA pour certains produits financiers douteux en contrepartie d\u2019une r\u00e9mun\u00e9ration plus \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les indications apport\u00e9es par les agences de notation sont indispensables, car elles sont adopt\u00e9es par l\u2019ensemble du march\u00e9 et leur interpr\u00e9tation est simple \u00e0 comprendre.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cependant, l\u2019oligopole (c\u2019est-\u00e0-dire la domination qu\u2019ont quelques acteurs sur un march\u00e9) que repr\u00e9sente le \u00ab Big Three \u00bb et leur m\u00e9thode de r\u00e9mun\u00e9ration posent parfois la question de leur neutralit\u00e9. N\u00e9anmoins, il est pr\u00e9f\u00e9rable pour certains de naviguer avec un compas parfois approximatif plut\u00f4t que naviguer \u00e0 vue.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Par <em>Timur Kazkondu<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Pour comprendre ce que sont les agences de notations ainsi que leur r\u00f4le dans les march\u00e9s financiers, faisons un petit rappel de ce que sont les obligations. Une obligation (ou \u00ab bond \u00bb en anglais) est un titre de cr\u00e9ance. 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